南京大学教授内幕交易亏钱被罚的5点领悟

发布时间：2020-04-14 08:30:55 来源：自考网

2017年9月15日，上市公司南京新百发布《关于筹划重大资产重组停牌公告》并停牌，一场预想的重组盛宴即将开始。

就在前一天，2017年9月14日，下午13点17分，南京大学会计学系教授李心合打完一个电话之后，就以迅雷不及掩耳盗铃之势，亏损卖出长期持有的其他股票，突击大量买入南京新百股票，金额达503.36万元，踏上了财富盛宴的末班车。

李教授是以老婆账户和另一借用账户完成的操作，因为他曾经于2007年8月到2013年10月担任过南京新百的独立董事，整整干满了两届、任期六年，要不是有独立董事最长不过两届的规定，估计一直会干到现在。

即便没有继续在南京新百任职，但他跟公司高管依然十分熟悉，跟他通话的正是南京新百的时任董事长。

那个能让李教授激动不已的消息，确实很诱人。

南京新百的百货业务持续经营困难，资产重组的预期强烈。

2017年6月，南京新百控股股东三胞集团，刚刚完成了对一家美国生物医疗公司的收购，这家名为Dendreon的生物医疗公司，主营业务为采用静脉注射免疫疗法治疗前列腺癌，相当的高端和热门。

手都还未焐热，三胞集团立马就想把Dendreon转手给上市公司南京新百，或许，一开始就是为上市公司量身定制。

3个月后，南京新百发布《关于筹划重大资产重组停牌公告》，其中的“重大资产重组”就是指要花60亿收购三胞集团的Dendreon。

这么好的机会，李教授买入的500万，赚他个500万都不是啥难事。

但事与愿违，李教授不仅没赚到钱，还亏了67万。

李教授买入南京新百前后的市值走势图（亿元）

李教授看好的题材，并未被市场看好，南京新百在李教授入场后的第二天（2017年9月15日）开始停牌，2017年12月26日复牌，股价并未上涨而是下跌。

李教授可能忽略了一点，一家400亿市值的股票，在主营业务持续经营困难的情况下，不一定能在收购60亿资产后还能飞升，新注入资产的市值溢价难以填平现有的市值泡沫。

又过半年之后，因为大股东超过90%的高比例股权质押引发市场担忧、频繁并购带来了六七十亿的巨额商誉隐患等原因，南京新百股价在2018年6月闪崩，连续7个跌停，市值从400亿元跌至145亿元，还好李教授跑得比较早，不然会亏得只剩裤衩。

李教授涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查，在调查工作中，南京新百时任董事长的两名下属出具了情况说明，表示董事长与李教授通话时未提及公司内幕信息与股票相关事项。

证监会认为，李心合买入时间与电话通话时间高度吻合，李心合亏损卖出长期持有的其他股票，突击大量买入南京新百，体现出买入的异常性和迫切性，虽然有情况说明，但无法解释李心合交易的异常性，不能排除李心合利用内幕信息交易南京新百。

本月8日，宁波证监局出具行政处罚决定书，因为内幕交易违法行为，李心合被处以30万元罚款，以上内容根据处罚决定书描写。

李教授的来头不小，发表过《利益相关者财务论》、《会计制度的信誉基础》等知名著作和论文，这次偷鸡不成蚀把米之后，余生还能研究什么，值得期待。

放牛塘投资者保护研究院借此提醒广大投资者：

1.A股一年重大资产重组就那么几十百把起，掌握真正内幕消息的极少，愿意对外泄露的更少，所以绝大多数重大资产重组的内幕消息都不靠谱，真正能赚钱的消息，谁会轻易给你？

2.掌握真正的内幕消息也不一定能赚钱，比如李教授，股价受很多因素影响，不一定会因某个所谓利好消息而大涨，再说消息都是时点数，随时都会发生变化，大部分的重组计划最终都未能成行；

3.现在证监会不是要拿到铁证才认定为内幕交易，只要交易异常，在此之前跟内幕知情人通过话、见个面等，就可认定为内幕交易，而不是要拿到具体交流内容，所以，不要以为真能做到天衣无缝；

4.内幕交易会承担刑事责任，李教授可能认为自己的强大背景都逃过，建议普通人不要去碰；

5.资深专家和炒股牛人是两回事，专家最大的本钱或许只有人脉多、消息多，但也可能弄巧成拙。

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