大道至简——重新学习投资「连载二」

发布时间：2019-05-11 22:08:08 来源：自考网

大道至简

——重新学习投资「连载二」

在这里讨论的投资，是指一、二级股票市场的投资。

投资的目的就是为了获利。

投资需要学习的第二个公式，也是众所周知：

一个在世界赌博领域影响深远的公式，叫凯利公式，是由科学家凯利运用数学概率理论发明的。

f*=（bp-q)/b

其中

f*为现有资金应进行下次投注的比例；

b为投注可得的赔率（此处的赔率是净赔率）；

p为获胜率；

q为落败率，即1-p；

（以上引用百度百科描述）

翻译一下就是：投向某个投资的资金比例等于该投资成功的概率乘以赔率，减去该项目失败的概率，再除以赔率。

想要赚钱要么胜率高，要么赔率高。

胜率高、赔率也高的情形一般很少出现，只出现在极端恐慌市场中，钱躺在地上只等着有眼光的人去捡回来。

当胜率较低，赔率较高时，适用于“以小博大”策略。常见于此类情况：P=10%，b=10，f*=（10%*10-90%）/10=1%。投资于某类股票，只有10%的概率成功，即使成功了可以赚10倍，那么投资比例也只能为1%。

高手操作此类股票时，一般靠多次小亏损换取大盈利的高赔率优势策略取胜，因此，必须以极轻的仓位（4%的仓位率）才能保证有更多的机会试错；比如曹仁超的牛眼投资法，每次选择20只强势股票，每只股票仓位5%，当股票跌幅超过20%止损，劣汰留强，继续将资金投入到强势股中。由于其经验丰富，一般只要挑中一只10倍股，获利也较为丰富。

而当胜率较高，但赔率较低时，适用于“以大博小”策略。以较高的仓位（超过40%）投资于大概率赚钱的股票，这是今年机构投资者投资“漂亮50”的主要思路。

一般我们将“胜率较低、赔率较高”的“以小博大”称之为投机，而“胜率较高、赔率较低”的“以大博小”策略称之为投资，无论投资还是投机，只要成功的概率超过50%，赔钱是很难的。

如果你亏了钱，一定是成功的概率低于50%，越努力越亏钱。

选到赚钱的股票不难（看市场占有率、市场占有率和消费者口碑即可），难的是在找到好标的的基础上，选择赔率高的时点入场。

什么时候容易出现高赔率在A股的特有环境下，因为绝大部分参与者是不参与估值计算的，牛熊的切换（散户的离场和进场、产业资本的离场和进场）会显著改变股票市场的供求关系，也会剧烈的改变企业的价格，因此在企业实体经营低点和投资人情绪低点往往叠加出高赔率区域。

凯利公式不能帮助我们选择股票标的，但是作为一种确保本金整体安全边际的科学方法，非常值得重视和运用。投资选择往往要符合好生意、好公司、好价格，好价格往往意味着更高的赔率。每一次投资之前，无论是真投资还是真投资，都建议按照凯利公司计算一下本次投资本金的仓位。冷静地思考一下，胜败的概率、赔率估计是否合理。

苍老师在其书中建议，本金较少的年轻人应聚焦主业、积累资金、锻炼能力，寻找高胜率、高赔率的机会重仓出击。这样的机会要把握住，人生都会有那么几次开挂。等到本金足够大了，那么就要严格按照凯利公式的思想分散投资，合理布局仓位了。

大道至简——重新学习投资「连载二」

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